12月23日，科德西宾(300192.SZ)盘中最高报20.43元/股(前复权)，创下2021年以来的阶段新高。12月24日开盘，在西宾板块走弱的情况下，科德西宾高开低走，驱散漫稿报17.28元/股，跌幅5%。

证券之星注重到，本年8月于今，科德西宾股价处于震憾上行之势，事迹层面上，本年前三季度科德西宾录得营收净利双增，事迹及股价向好，公司第二、第三大推进马良铭、董兵却在此时候进行了新一轮减持，二东谈主所有这个词套现约7625万元。此外，公司参股的中昊芯英(杭州)科技有限公司(下称“中昊芯英”)在前三季度录得损失，导致科德西宾投资收益损失597.94万元。

两大推进多番减持

公告露馅，10月28日至12月16日，董事董兵以采集竞价往返的样子减持200.25万股股份，占总股本的比例为0.6084%，减持均价17.16元/股，套现款额约3436.29万元。这次减持后，董兵的持股比例从2.43%镌汰至1.83%。

这次减持预败露公告于9月4日晚间，董兵的减持原因系个东谈主资金需求。公告中，公司持股5%以上推进马良铭同步进行了减持预败露，减持原因为缴征税费等资金需求。

马良铭的减持动作较快。9月30日至10月14日，马良铭以采集竞价的往返样子减持328万股股份，占总股本的0.9965%，减持均价12.77元/股，所有这个词套现约4188.56万元，减持后的持股比例从9%降至8%。

二级市集上，科德西宾的股价在本年8月以来震憾走高。减持预败露公告讦布后，科德西宾过程小幅回调，9月23日开启了一波涨势更为显赫的上行行情。这也意味着，马良铭和董兵最新一轮减持踩在了科德西宾本轮股价飞腾的高位区间，同期亦然本年以来的股价高位区间。

贵府露馅，驱散本年三季度末，马良铭、董兵分散为科德西宾第二、第三大推进。二者减持的股份均是通过要紧财富重组非公开荒行获取。

2020年，科德西宾的前身科斯伍德以刊行股份、可调遣债券及支付现款的样子收购马良铭、董兵等15名推进所有这个词持有的陕西龙门西宾科技股份有限公司(下称“龙门西宾”)50.17%的股权。科德西宾分散向马良铭、董兵刊行1614.01万股、1000万股股份，刊行价钱为9元/股。此外，科德西宾还向马良铭刊行300万张可转债购买联系财富，刊行范围3亿元。2021年9月2日，马良铭持有的“科斯定转”沿路实行转股，转股价钱为9.34元/股，转股数目约3211.99万股，其持股比例普及至16.25%。这也意味着，二东谈主最新一轮减持浮盈均在千万元以上。

证券之星注重到，这并不是马良铭和董兵初次进行减持。2021年9月，财富重组限售股解禁后，董兵在次月就开启了减持操作。2022年5月减持届满，董兵以采集竞价往返的样子减持40万股，套现336万元。2023年4月28日至5月8日减持159万股，套现款额在2000万元以上。

2022年8月30日至2023年3月7日，马良铭通过大量往返的样子累计减持股份数1864万股，累计减持比例跳跃那时公司总股本的5%，所有这个词套现约1.32亿元。值得一提的是，行动科德西宾持股5%以上的推进，马良铭在累计减持比例达到5%时未按法规试验陈说、公告义务，也未住手贸易科德西宾股份，因此被深交所出具监管函。

Q3增速不足机构预期

公开贵府露馅，科德西宾于2011年登陆老本市集，前身是科斯伍德，于2020年12月变更公司名及证券简称。科德西宾主营业务包括西宾业务及油墨业务，其中西宾业务包括中等行状学校、全日制学校和行状妙技培训等，油墨业务包括胶印泥墨和UV油墨的研发、分娩和销售。本年上半年，公司约52.83%的营收来自于油墨业务。

此外，科德西宾还涉足东谈主工智能畛域，布局AIGC赛谈。2023年4月，科德西宾以增资和股权转让体式所有这个词出资1.3亿元参股中昊芯英。中昊芯英诞生于2018年，接力于于为AIGC时间的超大范围AI模子锻练提供高性能AI芯片与筹备集群，是国内掌捏TPU架构训推一体AI芯片中枢时间的公司。

三季报露馅，科德西宾前三季度收尾营收5.78亿元，同比增长3.15%；对应归母净利润1.06亿元，同比增长6.71%。同期，科德西宾策动性现款流量净额同比减少22%至1.96亿元，主要系支付的与其他策动行动联系的现款增多所致。

值得一提的是，前三季度，科德西宾投资收益损失597.94万元，同比下滑119.79%，主要系公司对中昊芯英的参股投资，按照持股比例证实投资损失所致。科德西宾默示，由于中昊芯英2024年的业务在年底采集核算，前期用度和成本在上半年已证实，进而导致其前三季度损失。相较前两个季度的损失，科德西宾的投资收益在第三季度依然运转转正，为42.23万元。

9月13日至10月16日，中昊芯英采集三次通过增资扩股的样子引入投资者，其注册老本由1040.41万元增多至1230.42万元。科德西宾基于本身业务发展筹划、改日干与在AI行状西宾畛域身分，自发祛除诓骗本轮中昊芯英增资的优先认购权，进而使得持股比例由7.79%稀释至6.5%。

证券之星注重到，科德西宾参股中昊芯英还有一项颠倒商定，若中昊芯英未能在2026年12月31日之前完成及格IPO或被收购，科德西宾有权条目中昊芯英回购其在左券中认购的部分大约沿路股权。就IPO主张，近来抑止有投资者在互动平台上对科德西宾发问，本色触及“中昊芯英是否也会加速联系上市指引的责任”、“是否会提前准备上市主张或借壳上市大约被收购”等。关于中昊芯英上市方面的音信，科德西宾仅默示会密切关心参股企业的策动及发展情况。

拆解单季度来看，科德西宾第三季度收尾营收2.08亿元，同比增长1.98%；对应归母净利润4343.37万元，同比增长3.73%。其第二季度营收、归母净利润增速分散为-2.22%、0.63%，第三季度的增速环比加速。

华源证券研报露馅，诚然公司第三季度主业增速较第二季度有所归附，但仍低于咱们岁首的预期，咱们忖度主因或为公司西宾业务主体龙门西宾场合的陕西将在2025年实行新高考，或对复读意愿产生影响。(本文首发证券之星，作家|陆雯燕)