4月7日晚，招商银行私东谈主银行向客户发信，谈及市集巨震后的建立策略。

招行重心向高净值客户强调：在基本面相对疲弱且景气行业相对稀缺时，红利板块经常具备跑赢大势的后劲。近期下落伍，红利板块股息率已超7%，远超30年期国债收益率，历久建立价值显赫。

关于好意思股，招行则合计：好意思股估值压力部分开释，但仍面对不利处所，后续仍有调理可能。

为止2024年末，招行的私自客户（在招行日均东谈主民币总财富1000万元的客户）共计16.9万户。该机构对高净值客户的相似骨子，具有一定参考真谛。

资事堂将此份相似骨子要点总结如下，以飨读者。

A股后市怎样看

A股风险偏好彰着下降，调理幅度较大，短期提议保捏严慎，但中历久不改高潮趋势。

其一，指数调理幅度较大，上证指数位置较低，市净率分位数已处于过往5年12%的低分位数水平。

其二，924之后计策转向积极，特意愿、有身手、有条件稳住股市。

第三，新“国九条”履行后，A股领有精深高分成高股息的公司，将成为融会A股市集的架海金梁。

当今上证指数的股息率已达3.22%，创历史新高。把柄历史教养，上证指数股息率每一次创历史新高之后，迎来牛市。不外，市集短期或保管触动，一方面好意思国经济计策不细目性仍然较大，另一方面基本面风险尚未开释阻隔，大众股市情怀或仍有反复。

红利+耗尽+科技

在板块结构方面，招行私东谈主银行提议平衡建立红利、耗尽和科技板块。

最初，红利板块建立价值愈加突显。在基本面相对疲弱且景气行业相对稀缺时，红利板块经常具备跑赢大势的后劲。近期下落伍，红利板块股息率已超7%*，远超30年期国债收益率，历久建立价值显赫。

其次，耗尽板块将受益于计策和基本面复苏。三月份中办和国办磋议出台《提振耗尽专项看成有策划》，扩大内需和提振耗尽是面前我国经济计策重心，近期耗尽股相抵御跌，市集或已在反馈该预期。历史上顶层计策出台后，A股相关行业概况率将跑赢大势。此外，耗尽股估值处于历史底部，有望追念至平常水平。不外，在总需求仍在确立的配景下，短期内耗尽股弹性或将有限，建立耗尽板块需着眼中历久。

临了，A股科技股自主可控标的将更受资金护理。一季度在AI的驱动下，科技股经验火热行情，但短少事迹基本面撑捏的矛盾永恒存在。这次重复关税压力，估值和拥堵度将进一标准整。在技能超过和计策支捏下，科技板块具有历久建立价值，若调理到位，也可积极布局。

固收能否增配？

近一周，债市进展强势，主因资金重回宽松及市集避险情怀升温。往后看，债市契机与风险并存，关税影响和避险情怀短期内对债市仍有撑捏。不外在债券收益率再行回到年内低点的配景下，后续债券走势或以触动为主，不宜盲目追高，提议保管面前建立比例，护理固收+品种的建立契机。

大类财富建立提议

关于大类财富的组合建立提议，招行私自拆解如下：

A股：二季度投入季报及年报发布期，市集焦点徐徐追念基本面。跟着财报袒露，机构驱动向绩优股调仓调遣，重复外围扰动仍在，A股仍存在阶段性调理的可能性。中期看，A股估值调理至合理水平，计策拐点明确，中期高潮趋势不改。策略上保管中高配，重心护理科技成长、红利价值和大耗尽标的。

港股：港股前期的快速高潮获利于AI带动的外资和南下资金的流入，但关税影响下，资金流向有待进一步不雅察，市集进一步上行需要有境内基本面和融会海外环境的支捏，短期港股劣势整理，中历久建立价值仍在，重心布局科技与红利标的。

好意思股：好意思股估值压力部分开释，但仍面对不利处所，后续仍有调理可能。中期护理好意思国经济韧性、关税及货币计策变化，暂保管对好意思股的标配提议。

境内债市：债市契机与风险并存，后续走势或以触动为主，不宜追高。提议保管面前建立比例，护理固收+品种的建立契机。

黄金：短期金价概况率保管高位触动，购入时需探究下行风险，策略上提议逢低建仓，已捏仓则提议不雅望。

风险教唆及免责条目 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未探究到个别用户突出的投资见解、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否合适其特定景况。据此投资，职守现象。