交银国外发布盘问答复称，照旧看到阿里巴巴-SW（09988）淘天平台用户活跃度及粘性的培植，以及受微信互联互通带来的新增用户的后劲，永久变现率培植的潜在空间有较大深信性。现价对应2025年10倍市盈率，估值诱骗。按2025年13倍市盈率，看护目标价107港元，看护“买入”评级。

答复中称，公司2025财年第二季总收入2365亿元东说念主民币（下同），同比增5%，与该行和市集预期基本一致。诊疗后每股盈利15.06元，同比降4%，低于该行预期3%，与市集预期基本一致。淘宝商品成交金额（GMV）在9月季度增速与客户处罚收入（CMR）一致，看到了变现率企稳趋势，固然该行以为淘天干涉策略仍然对变现率变成一定波动，但下个季度时刻工作费齐全季度孝敬及全站推居品的浸透，应会带来老成的CMR增长。瞻望12月季度公司全体收入增速8.6%，诊疗后EBITA约573亿元，同比增8%，其中淘天或受旺季影响同比增2%，其他业务抓续同比减亏。

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